盈亏指数和凯利指数都是建立在对大众投注比例分析的基准上，对机构的盈利模式进行分析的。盈亏指数较于凯利指数其对机构盈利情况的反馈更为直接，计算盈亏指数的过程，实则就是机构的成本核算的过程，以此来计算机构的盈亏情况，其准确性自然要更高一筹。
其不足之处在于，盈亏指数对机构的早盘阶段较为关键，而对后市的预判明显欠缺，因此，将盈亏指数分析与凯利指数分析结合运用的方法，对预测分析比赛的效果才更有促进作用。
一、盈亏分析的重要参数
该参数即为比赛胜、平、负结果的大众投注比例。
根据这个重要参数，即可求解出盈亏指数分析的计算公式。
二、盈亏指数计算公式
盈亏指数的计算公式，实际上就是大多数机构进行财务核算模型的拷贝，其具体公式如下：
某场比赛的盈亏指数=90-某结果项目发生的投注比例×某项结果的欧洲赔率
以曼联0-1利兹联为例，曼联的主胜赔率为1.25、主胜项目的投注比例为80%，假设本场投注金额在100元，那么该场比赛的盈亏指数为：90-80%×1.25×100=-10（公式中的90为机构的平均返还率）。经过计算可以发现，每受注100元，机构需赔付：80%×1.25×100元=100元，盈亏指数为90-100=-10。也就是说，机构在这场比赛上每受注100元则会出现10元的亏损。显然，曼联打出并不是机构愿意接受的结果。
再举个例子，沃尔夫斯堡4-0霍芬海姆的比赛，主胜赔率1.82，官方投注比例52%，平均返还率90%，还假设为每注100元。根据公式得出：90-52%×1.83×100=-98.16。根据计算结果，每受注100元，机构需支付：52%×1.83×100=95.16元，盈亏指数为90-95.16=-5.16元，那么本场比赛沃尔夫斯堡大胜，机构每受注100元就要损失5.16元。
说到这里，我们就要面对一个很关键的问题了。无论通过凯利计算，还是通过盈亏计算，类似德甲这类大众预期值偏高一方一旦打出正路结果，机构都要出现巨额亏损。既然正路结果打出机构就要亏损的话，那么，盈利指数对我们还有什么实际意义呢？要解决这个问题，就要搞清楚机构是如何通过赔率来实现盈亏平衡的。
机构给出的沃尔夫斯堡主胜1.82赔率中已经包含了机构的手续费，也就是说投注者按照1.83的赔付获得收益，而无需再交纳任何费用。那么按照1.82赔付，玩家投注100元，当沃尔夫斯堡获胜，玩家则收回183元，其中盈利为82元。
假设机构对本场比赛以赚取水钱来实现盈利（即不参赌原则），我们假定本赛的投注总额为X，主胜投注比例为Y，则对应的主队不胜投注比例为（100-Y），则机构的总盈利公式为（100-Y）×X。还以德甲为例，按照实际发生情况进行计算。根据对必发交易数据的复盘，假定机构的总投注金额为10万，可以设定如下条件：
主队投注比例：52%——Y
主队不胜比例：48%
假设总投注金额为10,000元
机构的总盈利：48%×10,000=4,800元
我们可以得出机构在受注平局和霍芬海姆取胜两项上的盈利为4,800元，这部分盈利，要用来弥补沃尔夫斯堡打出的赔付亏损。而根据沃尔夫斯堡的投注比例Y，除去赔率所含本金，则有该部分赔付返还为：X（赔率-1）Y。由此，就衍生出了新的盈亏计算公式：
机构的盈亏：0.90×（1-Y）×X-X×（赔率-1）×Y
根据公式进行计算即:
0.90×（1-0.52）×10000-（1.82-1）×0.52=×10000=56
经过衍生公式再次计算后，我们可以看到，机构本场比赛的实际盈利为5.6%。试想，对于机构，单就一场比赛即能达到5.6%的利润率，可见，沃尔夫斯堡打出是机构绝对可以接受的结果。
三、注意事项
在运用盈亏指数分析比赛时，应注意以下几点：
（1）盈亏分析方法对投注比例的依赖性较大，因此，在运用此方法时对投注比例真实情况的了解和判断就尤为重要。
（2）了解投注比例的途径：必发交易量、网上投注调查、网上投注平台的官方信息。
（3）观察必发交易所的投注比例时，要注意的是该交易量中往往有很多是对冲资金，因此，必发所公布的投注比例并非都是大众玩家倾向的结果。
（4）盈亏指数分析方法不能一味套用，在分析盈亏指数前，首先要界定的是在“实力盘”前提下，即前面提到的机构“不参赌原则”。否则，不建议使用该方法预测分析比赛。
（5）不见得每场比赛机构都会盈利，对某场比赛如只采用盈亏指数分析而做出投注结论，很可能被机构的局部亏损所误导，从而做出反向结论。因此，应提倡盈亏分析与其它预测方法相结合的综合分析模式。
